Подборка лучших классов активов в кризис

Кризис — время возможностей. Пока некоторые инвесторы пытаются оградить себя от риска и не вкладывают деньги в ценные бумаги, другие инвесторы понимают, что кризис — шанс получить бОльшую ожидаемую доходность.

Конечно, сама суть инвестиций в принятии риска. Принимая компенсируемый риск акций и облигаций инвестор надеется получить компенсацию в виде прибыли от доходов бизнеса или выплаченных долгов. Но рисками можно и нужно управлять. Один из способов — инвестиции в консервативные и так называемые «защитные» активы. Это инвестиционные инструменты, которые помогают страховать основные риски рынка акций. Их добавление в портфель помогает диверсифицировать вложения и добиться лучших показателей риск-прибыль.

1. Золото

Первый инвестиционный инструмент, который приходит в голову при словосочетании «защитные активы». Но на самом деле, защитная роль золота немного преувеличена. Оно не помогает защитить капитал от инфляции. Перед вами график цены на золото (желтым) и график инфляции в США (красным).

Как видите, нет никакой четкой зависимости между пиками инфляции и ценами на золото. Наоборот, основной рост биржевой стоимости унции золота пришелся на периоды низкой инфляции.

Также золото не защищает от кризисов на рынке акций. Если посмотреть показатели корреляции между рынком акций США и золотом, этот показатель будет примерно равен нулю. То есть цена драгоценного металла по отношению к ценам на акции движется случайно.

Если бы золото действительно росло бы в кризисы на фондовом рынке, то показатель корреляции был бы отрицательным.

И тем не менее, золото действительно помогает снизить показатели риска портфеля. Перед вами график доходности и риска разных портфелей из акций США и 10-летних облигаций США (синие точки). Шаг — 10%.

Добавление 10% золота в эти портфели сдвигает результат вверх и влево. То есть одновременно в сторону большей доходности и меньшего риска.

Это реальные исторические данные за последние 50 лет.

Но не стоит забывать, что золото — это актив с очень высокой волатильностью.

2. Облигации

Второй защитный актив — облигации. Тут стоит оговориться, что речь идет о надежных государственных облигациях. Именно они помогают страховать капитал инвестора в периоды кризисов.

Корпоративные бонды и облигации развивающихся стран часто также падают в кризисы (иногда даже сильнее акций), поэтому страховки никакой не получается.

В отличие от золота, у гособлигаций и у акций корреляция отрицательная. Бонды обычно растут в то время как падают акции, и наоборот. Это хорошая страховка от кризисов.

Происходит это из-за того, что в периоды неопределенности или проблем на фондовом рынке, инвесторы переводят свои накопления в кэш или в надежные облигации. Вследствие роста спроса, растут и цены на долговые бумаги.

2.1. Облигации с индексацией на уровень инфляции

В США это TIPS, в России — ОФЗ-ИН. Это облигации, которые учитывают уровень инфляции.

Номинал таких облигаций (в отдельных случаях и купоны) индексируются на размер инфляции. Такие облигации сохраняют свою реальную ценность при любом уровне роста потребительских цен.

3. Акции сырьевых компаний, ETF на коммодитиз

Если проанализировать все кризисы на фондовом рынке за последние 50 лет, то половина из них была вызвана в том числе ростом цен на энергоносители. Поэтому определенную долю портфеля стоит выделить под активы, которые растут при повышении цен на нефть и другие сырьевые товары.

Например, это могут быть фонды commodities или акции компаний, работающих в энергетическом секторе.

Добавление этих классов активов в портфель поможет инвесторам получить лучший результат по соотношению риск-доходность. Кроме того, такой набор защитных активов поможет защититься от большинства классических кризисов на фондовом рынке: инфляционных, энергетических, рецессионных и финансовых.

Содержание статьи не является инвестиционной рекомендацией.

Более того, для составления портфеля, который индивидуально будет подходить под ваши цели и склонность к риску стоит обратиться за помощью к профессиональному инвестиционному консультанту. Сделать это вы можете на нашем сайте.