Подробный разбор текущей ситуации на валютном рынке РФ

К 13 ноября доллар США на Московской бирже провалился к минимуму 3,5 месяцев. Пара доллар/рубль оказалась около 91,50. От своего осеннего «дна» российский рубль восстановился уже на 12%.

Для начала стоит разобраться, что такого случилось, что рубль резко изменил траекторию движения и перестал падать, как осенний лист.

Сила - в экспортерах

В октябре текущего года компании-экспортеры России получили указание продать на внутреннем валютном рынке максимум валютной выручки. Ранее действовали вполне либеральные рамки, в соответствии с которыми бизнеса мог практически самостоятельно решать, что ему делать и когда. Теперь все иначе.

Начиная с 11 октября (это произошло прямо перед очередным налоговым периодом), компании стали обязаны зачислять на счета в России не менее 80% выручки в валюте в течение 60 дней с момента ее получения. Дальше - больше. Они должны продать не менее 90% от суммы, которую зачислили, и не мене 50% от каждого из контактов.

Ограничения коснулись 43 групп компаний направлений металлургии, зернового хозяйства, химической промышленности, лесной промышленности, сектора топливно-энергетического комплекса.

Таким образом власти решили насытить внутренний рынок предложением валюты и одновременно повысить прозрачность и предсказуемость сферы валют.

Это работает?

Да, в моменте налоговый период прошел мощно, приток валюты был ощутим. Рубль заметно укрепился. Есть, правда, одно «но».

Основные экспортеры в январе-августе и так продавали 87% валютной выручки. ЦБ тогда приводил данные о том, что значительная часть контрактов - около 40% - переведена на рубли.

Получается, что требования властей просто приблизили реальные действия компаний к желаемым.

А как это работает?

Довольно просто. Даже если экспортная компания завела в российский контур 80% валютной выручки, а продала 70-74%, оставшиеся 6-10% на счетах в валюте все равно снимают определенную часть напряжения с валютной секции Московской биржи. Банку, например, не придется в случае возникновения клиентского спроса бегать по рынку в поисках долларов, потому что они уже есть на счетах.

А вот и риски

Вместе с расширенным предложение валюты на рынке (и в банках, не забываем об этом) вырастет и спрос на нее. Прежде всего, это импортеры, о которых все забыли при долларе по 100, но теперь точно вспомнят. Ранее импортный бизнес мог прибегать к уловкам в виде использования валюты экспортеров за рубежом, чтобы оплатить свой интерес. А сейчас им придется идти за валютой на рынок. Это способно создать условия для формирования дисбаланса на первоначальном этапе.

ЦБ, его ставка и другие детали

В октябре Банк России повысил ключевую ставку до 15% годовых, сразу на 200 базисных пунктов. Это стало неожиданностью для всех, кроме самого ЦБ.

У жесткой монетарной политики есть оборотная сторона - поддержка рублю. Теперь ЦБ и экспортеры вместе делают то, что раньше создавал один только регулятор.

Есть еще фактор нефти: стоимость энергоносителей очень важна для России, ее бюджета и рубля. Нефть российского происхождения Urals торгуется дороже «потолка», активно покупается и перевозится. Это - сильная опора для курса рубля.

Сколько будет стоить доллар в ноябре?

И к главному. Если все эти факторы останутся в силе, сколько будет стоить доллар?

Есть основания ожидать снижения доллара США в диапазон 90-94 руб. Ранее доллар двигался в рамках 92-96 руб., то есть мы видим основания для его локального ослабления.

Очень сомнительно, что доллар опустится ниже 90 руб. Это уже будет мало кому удобно и интересно. 

Если вы хотите получить подробную рекомендацию по инвестициям в текущей ситуации на российских рынках, вы можете обратиться к специалистам Единого Брокера

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией